(相关资料图)

今天A股继续回调，成交额连8000亿都不到。此前火爆异常的AI赛道正逐渐冷清，比如今天电子元件、计算机设备、软件开发、通信服务、游戏等板块又是处在行业跌幅榜前列。AI还能不能涨回来，正成为不少投资者关注的焦点。

01

最狠已11连阴

AI赛道上的不少核心标的正经历大幅回撤，比如三六零，近来的最大回撤幅度超过40%，最新市值已不足900亿元。昆仑万维、景嘉微、广联达等大市值个股的最大回撤幅度同样超过40%。科大讯飞的最大回撤幅度则超过20%等等。

其中股东户数3.88万户（2023年5月末数据）的广联达，走势最令人咂舌，目前日K线已经11连阴，月K线4连阴。自4月3日创出55.64元反弹高点后，股价快速回调，今天盘中创出29.1元的回调新低，3个多月时间最大跌幅达47.7%。

02

外资有“撤退”迹象

AI赛道的弱化不止体现在上述这些“明星股”走弱上，有“聪明钱”之称的北向资金近日也打起了退堂鼓。

东方财富Choice数据显示，按行业内个股净买卖金额加总计算，7月以来电子、计算机、传媒分别被北向资金净减持5.56亿元、9.46亿元和10.52亿元。

而从净减持前20个股来看，传媒、电子、计算机明显分布较多，三个行业合计有8股。分众传媒、沪电股份、紫光国微等个股均被净减持居前。

03

风口还是泡沫？

事实上，自OpenAI推出ChatGPT让AI赛道如日中天开始，关于人工智能是风口还是泡沫的讨论就没有停止过。

说它是风口吧，谁也不能否认。拿AI算力龙头英伟达来说，其股价年内一度累计上涨200%，使得标普500指数一举迈入“技术性牛市”，纳指则迎来互联网泡沫时代以来最好的半年度表现。此外，重资入局AI的微软股价今年累计上涨近40%，苹果、谷歌母公司Alphabet和亚马逊公司的股价都已累计上涨超过35%。Meta也已经取得了三位数的涨幅，甲骨文的股价也在飙升。

A股市场也明显受益于全球AI东风。ChatGPT指数涨幅一度超过80%，资金流入规模十分可观。不少“AI+概念”相关板块涨幅也都超过50%，成为A股今年市场上涨的主线。像上文提及的那些大市值个股，虽说近期回调明显，但此前都是十足的大牛股。

可你要说它有泡沫吧，那些一个接一个的减持计划，貌似都在佐证这种说法。美股那边，英伟达董事哈维·琼斯和甲骨文公司的创始人拉里·埃里森都选择在高点减持套现。

A股这边，据不完全统计，已有超过70家AI相关公司发布了减持公告，其中6月以来有21家。其中“离婚潮”引起的公司权益变动更受市场关注，其中就包括富邦股份、三六零、彤程新材、科信技术、通合科技、回天新材、赛腾股份、卓胜微等公司。

04

AI还能买吗？

在AI赛道近期回调的背景下，AI概念股还能不能买，便成了投资者关注的焦点，对此市场也是略有分歧。

一方认为AI概念股仍然可以上车，但得关注“能落地”的方向。长盛基金代毅认为，人工智能普涨的阶段已经过了，有些纯概念的已经调整回去了，后半程更为关注能落地的方向，包含两个概念，一是订单业绩，二是持续地投入资金。前者就是算力，后者就是行业被重塑、AI投资能够投得进去的行业公司。

诺安和鑫邓心怡则表示，下半年预期能看到国内外更多应用场景落地，随着应用端用户数、付费率和客单价的提升，以及硬件端需求放量带来的订单确认，人工智能板块的估值和业绩匹配度可能会得到更及时的兑现，引领市场发现人工智能板块真正具备竞争壁垒的公司。

而另一方则认为，当前的AI浪潮像极了20世纪末的互联网泡沫。美国银行首席投资策略师Michael Hartnett在近期的一份报告中称，科技和人工智能板块已估值过高，正处“泡沫化初期”。美国罗森伯格研究公司创始人兼总裁罗森伯格也警告说，人工智能股票的迅速上涨与当时互联网繁荣有惊人的相似之处，现在标普500指数中科技股的权重已高达27%，是2000年互联网泡沫达到顶峰时的水平，（AI泡沫）很快就会以惊人的方式破灭。

从过往历史来看，不管是区块链、元宇宙还是数字货币，无不在开始时吸引了大量的资本关注，可最终无一幸免的迎来“破灭”。这一次的AI，会重蹈覆辙吗？

仅供投资者参考，不构成投资建议

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